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在不合适的情况下， 尽量避免高 金字塔的比重过大。


  金字塔 规则 是一个非常有效的交易规则，但 一定要运用 得当，否则只是/画马为驴/。


  同样，在运用很多规则的时候，也应该 明白什么时候该用哪些规则， 而不是生搬硬套。


  只有灵活、恰当地使用， 蔡先生才可能让好的规则发挥 应有的作用。


  　综合 美国经济及通胀走势来看，我们再次重申 10Y 美债破2% 风险。


  经济层面，在工业生产、交通出行、餐饮消费等经济活动修复显著加快的推动下， 美国经济预计将进入增长 加速通道。


  通胀层面，服务消费的加速恢复、以及油价的易涨难跌，将持续推升美国通胀压力。


  我们的预测结果显示，美国CPI同比在6月前后可能升至3%、悲观情景下甚至4%以上。


  结合美国经济及通胀未来的演绎路径，以及历史经验来看，我们再次重申10Y美债 利率破2%风险③。


  　　③关于10Y美债破2%风险的更详细讨论，可参考我们已发布报告《10Y美债利率会否破2%？》、《10Y美债破2%风险之再论》、《10Y美债破2%风险三论：不要过度“依恋”美联储》等。


  　　短期来看，财政刺激法案提前落地、经济加速回归常态等，可能导致美联储更快调整政策 立场，成为美债利率超预期 上行的潜在风险点。


  美联储的政策立场，能影响10Y美债利率的走势节奏。


  同时，美联储的政策周期从宽松转向紧缩，与 美国就业状况关联密切。


  从最新数据来看，在疫情改善、各类服务业活动加速回归常态的带动下，美国就业的修复已经开始加快。


  不仅如此，若拜登基建法案提前落地（借助BR程序、概率较高），美国就业的修复进程有望进一步加速。


  对于10Y美债而言，需警惕美联储因就业改善、调整政策立场，进而导致利率水平出现超预期上行。


  如果资金 量过大，一次 进场 很可能会被发现。


   如果你一次 开仓超过150个，并且持续几天， 很容易被机构 盯上，被 吃掉。


   这个时候， 有必要采取添加到零的技巧。


   黄金六周以来第五次实现按周 上涨，美元和 美债收益率下滑，以及美国4月份零售额增长停滞的消息都给 金价带来 提振。


  美债收益率连续第二天下跌，使黄金相对其他计息资产更具竞争力。


  美国4月零售销售未见增长，弱于经济学家预期水平，该消息提振了黄金的避险 吸引力。


  美联储暗示会继续保持低利率。


  美债经通胀调整收益率下降，令得追逐高收益的投资者将目光投向黄金。


  黄金ETF持仓量连续第五日走高，创下1月初以来最长增长期。


   德国商业银行分析师CatenFritsch表示，超宽松的货币政策遏制了债券收益率上行，资金流入黄金ETF不足为奇，这肯定 利于金价进一步上涨。


  受股市反弹和美元走软提振，纽约油价上周五创一个月最大 涨幅，WTI原油连续三周上涨。


  西德克萨斯中质油升至每桶65美元上方，录得连续第三个周涨幅，因美元疲软提振以美元计价的大宗商品吸引力。


  对亚洲近期新冠疫情的担忧限制了油价进一步上涨。